“四大风口”行业研究报告
2026/5/11 19:15:21 研究报告本报告认为，从宏观面、政策面、上市公司业绩、外围扰动及技术面等角度来看，A股市场仍有望延续慢牛走势。在现阶段，AI硬件、国产算力、锂电储能、机器人等板块值得重点关注，上述板块属于当前的风口行业板块。报告陈述了上述板块的核心投资逻辑，并给出了值得关注的个股名单池。 风险因素：见报告正文末段。
一、大势分析：
整体看，目前A股市场处在自2024年9月份以来的牛市中，由于板块轮动，本轮牛市呈现慢牛态势。宏观面、政策面、技术面均支持股市继续走慢牛，中东战事影响逐步淡化。
宏观面：宏观经济数据确认复苏趋势。
政策面：宏观经济政策仍以促进经济复苏为要务，且5月份面临特朗普访华的利好。
上市公司基本面：上市公司业绩呈现逐季增长态势。外围扰动：中东的美以伊战争进入后期阶段，对A股市场的影响逐步减轻。
技术面：多头态势明朗。
二、潜力板块初步扫描：
从目前A股市场运行的态势来看，受益于人工智能（AI）发展而呈现较高景气度的科技板块整体走势较好，如通信设备（以光通信板块为代表）、电子元器件（PCB、消费电子等）、IT设备、半导体等；部分景气度较高的周期性行业（如电网设备、锂电储能、商业航天、化工/新材料）的基本运行态势较好。
在现阶段，我们认为AI硬件、国产算力、锂电储能、机器人等板块值得重点关注。上述板块我们称之为当前的“四大风口”行业板块。
三、“四大风口”行业板块综述：
（一）AI硬件：
当前看好AI硬件的基本逻辑在于强劲的行业基本面、明确的需求驱动以及国产替代的加速推进。以下是核心看好逻辑及值得关注的股票池梳理。
1、AI硬件板块的业绩高增长。
2、AI算力需求持续强劲，产业链全面受益。
3、自主可控进程加速，本土厂商受益。
4、应用端商业化加速，反哺硬件需求。
5、投资策略：建议关注AI硬件行业主要领域的重点公司。（名单见报告正文）
（二）AI国产算力：
当前看好AI国产算力板块的核心逻辑，已从早期的“政策预期+概念炒作”转向?业绩兑现、技术突破与生态协同?三位一体的产业趋势。结合2026年最新公开资料，主要逻辑可归纳为以下五点：
1、需求爆发：AI从训练走向推理，Token消耗激增。?
2、国产替代加速：从“能用”到“好用”，生态闭环形成。
3、政策强力支持：国家战略构筑产业基石。
4、产业链全面爆发：业绩兑现进入主升期。
5、技术路径创新：从“单卡比拼”转向“系统效率”。
6、投资策略：建议关注国产算力产业链上个环节的代表性企业。（名单见报告正文）
（三）锂电储能：
我们看好储能板块的投资潜力，主要是指锂电储能板块。以下是看好该板块的核心逻辑。
1、储能需求进入高景气周期。
2、产业链盈利显著修复，上市公司财报验证锂电行业景气度。
4、政策与市场化机制协同发力。
5、投资策略：关注个各细分领域的代表性企业。（名单见报告正文）
（四）机器人：
当前看好人形机器人板块的逻辑，主要基于?产业落地加速、成本快速下降、政策强力支持、技术突破显著?四大核心驱动力。结合截至2026年4月的最新公开资料，具体逻辑如下：
1、产业拐点明确：2026年为从“技术验证”迈向“规模化量产”的拐点之年。
2、应用场景逐步清晰，商业化路径已然显现。
4、关键技术突破，推动人形机器人产品实现良好性能和成本降低。
5、政策支持有望推动人形机器人行业快速发展。
6、投资策略：建议关注以下概念纯正、机器人业务体量较大或占比较高的个股。（名单见报告正文）
四、风险提示：
宏观经济复苏不达预期的风险；政策变动风险；市场需求不达预期的风险；市场竞争风险；原材料价格变动的风险；技术风险；产品意外事故/事件风险，等等。
研报信息发布人：何宋勇（投资顾问，执业证号：A1130621030001）；
日期：2026年5月11日。
